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钴价触底后有望迎来修复钴在2016年7月到2018年4月价格从不到20万/吨涨到接近70万/吨,从2018年4月开始一路下跌2019年7月已跌至低于22万/吨的水平。不少钴相关上市公司18年4季度和19年1季度或微利或亏损,而钴供给仍然严重过剩。占据全球钴供应约1/3的嘉能可钴业务盈利也大幅下降,8月嘉能可宣布旗下的Mutanda铜钴矿将逐步关停,进行改造。Mutanda2018年产钴2.73万吨,占比接近全球钴产量的20%,其关停对于2020年全球重建钴的供需平衡将有明显帮助,钴价已企稳反弹。随着供需平衡的逐步建立,预计钴价仍有上涨空间。

实际上,戴姆勒集团已经成立了轿车、卡车和移动出行的独立法人实体。2017年10月,戴姆勒集团宣布大规模集团结构重组后,轿车和卡车业务已经分别成立了独立的法人集团——梅德赛斯-奔驰集团和戴姆勒卡车集团,而移动出行板块只是将原本独立的戴姆勒金融服务集团更名为戴姆勒移动出行集团。

(1)上游硅料,高品质、低成本硅料产能集中释放,行业向龙头集中,推荐关注高品质硅料龙头。(2)上游硅片,单晶渗透率持续提升,单晶硅片持续紧缺,大尺寸硅片不断推出,推荐关注单晶硅片龙头和大尺寸硅片龙头。(3)中游电池,单晶PERC暴利时代结束,异质结电池成为行业热点,推荐关注单晶电池龙头与异质结设备龙头。

技术面分析:美元美元指数整体继续维持反弹势头,现交投于96整数关上方附近,尽管美联储卡普兰发表鸽派讲话,但是并未阻挡美元的反弹步伐。从技术面来看,天图显示,MA均线跌势稍稍放缓,不过美元指数在96.10水平有一定的阻力,升破这一水平,美指或应该更大的反弹空间。短线来看,均线倾向继续反弹,且MACD显示,红柱上行动能依旧完整,这或暗示,美元短线仍有一定的上行空间。

(2)多业态/区域密集/供应链优势,同店稳定增长:得益于优化品类与业态结构、加强门店管理、提升中后台运营效率等,我们预计公司2018、2019年同店增长优于同业;同店的稳定增长有望带动公司整体净利率提升,预计2019年收入增速提升至15-20%,净利润增长20%+;预计2019年将陆续启用莱芜和烟台物流,进一步提升供应链效率。

国际上越来越多的人已认识到这一点。波士顿咨询公司首席经济学家凯特尔斯说,中国总能以富有成效的方式使用人力资源,并且得益于不断完善的基础设施、劳动者技能和营商环境,使中国的竞争力和生产力保持“大踏步前进”。中国信心不是喊出来的,而是亿万中国人共同奋斗出来的。中国经济稳中有进的大势不会改变。正如美国《福布斯》杂志今年1月的文章所说,“对投资者而言,中国代表着巨大的长期机遇。”

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